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●１０月份新增信贷增量的下降符合商业银行的放贷规律，未来两个月内，银行信贷仍将保持一定规模
●央行将继续实施适度宽松的货币政策，并根据国内外经济形势和价格变化，把握好政策的节奏和力度，增强政策的灵活性和可持续性
快速增长的新增贷款，如同动车组急速奔驰，如今，终于“踩了刹车”，速度开始骤然降了下来。中国人民银行11月11日发布的数据显示，10月新增人民币贷款2530亿元，普遍低于市场预期的３０００亿元水平，较9月的5167亿元大幅下降五成，创今年以来新低。
分析人士认为，１０月份新增信贷增量的下降符合商业银行的放贷规律，未来两个月内，银行信贷仍将保持一定规模。
央行同期发布的《中国货币政策执行报告（２００９年第三季度）》（以下简称“报告”）指出，下一阶段央行将继续实施适度宽松的货币政策，妥善处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期之间的关系，注意防范化解金融风险，提高金融可持续支持经济发展的能力。
报告指出，当前我国经济发展仍处在企稳回升的关键时期。中国人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，并根据国内外经济形势和价格变化，把握好政策的节奏和力度，增强政策的灵活性和可持续性。
新增信贷“冷却”
“２０００多亿元的量虽然较低，但与历年比还是较高的。另外也符合银行机构的放贷规律，一般来说，每个季度的第一个月份，贷款量都会比较低。此外，由于银行主动调节节奏、监管部门加强风险提示，下半年信贷增长总体趋缓。”交通银行首席经济学家连平表示。
此外，１０月份信贷增速回落还与中小银行信贷投放减少有关。“三季度城商行等中小金融机构贷款增长明显，但此后监管机构对中小银行进行了风险提示，增速明显下来了。”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉说。
中国人民大学财经金融学院副院长赵锡军对记者表示，上半年大规模放贷使某些商业银行存贷比超75%，资本充足率逼近8%低限，同时集中投资国家大项目，也使信贷风险过于集中。为了缓解压力，使信贷资产更加安全，银行希望调整贷款节奏和结构来保证贷款资产的安全。
此外，适当宽松货币政策对经济回升产生积极效果，央行更多考虑价格上涨带来的通胀压力，有意识地通过市场化操作间接影响市场行为，而银监会则从控制信贷风险角度加强对商业银行的要求。宏观经济发展使下半年新开工项目明显减少，对信贷需求减少，但下降幅度有限。
报告称，将保持市场流动性合理适度，引导货币信贷合理增长。根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷合理增长。要合理把握信贷投放节奏，增强信贷支持经济发展的均衡性和可持续性，维护金融体系稳定。
企业生产活跃
央行数据显示，截至目前，全社会货币供应量保持稳定增长。前１０个月广义货币供应量（Ｍ２）余额为５８．６２万亿元，同比增长２９．４２％，增幅比上年末高１１．６０个百分点，比上月末高０．１２个百分点。狭义货币供应量（Ｍ１）余额为２０．７５万亿元，同比增长３２．０３％，比上月末高２．５３个百分点。
对此，刘煜辉认为，Ｍ１增速的快速攀升，显示出企业活动继续趋于活跃。从公布的物价、工业增加值、进出口等数据看，我国物价环比回升趋势已经确立，出口进一步企稳，这都将有助于企业生产积极性的提升。
“不过，目前Ｍ１增速处于历史高位，显示货币短期化倾向严重，投机倾向明显，加大了未来的资产泡沫化风险。”刘煜辉提醒说。
未来信贷增长保持规模
分析人士预测，尽管银行机构收紧信贷的意图逐渐显现，但全年新增人民币贷款将稳定保持在近１０万亿元的水平。
对于未来，交通银行研究部在其日前发布的《中国银行业报告》中预测，２０１０年我国新增人民币贷款仍将保持一定的增长规模，银行人民币贷款余额将增长８万亿至９万亿元，增速为２０％至２２％。
连平认为，从人民币贷款增速与ＧＤＰ名义增速的关系看，二者基本呈反向变动趋势。在经济复苏时期，由于货币政策的推动和政策滞后效应，人民币贷款增速要显著快于ＧＤＰ名义增速。从这个角度讲，未来贷款增速还会有一定规模。
同时连平也指出，与２００９年相比，政策导向、投资增速回落、票据融资负增长等因素导致２０１０年人民币贷款增速将有所回落。
(作者：记者 李画) | 
